定義
存續期衡量債券價格對利率變動的敏感程度，以年數表示。麥考利存續期是按現值加權計算、收取債券各期現金流的平均年期；修正存續期則把它換算為收益率每變動 1 個百分點時，價格大約的變動百分比。
運作方式
零息債券的麥考利存續期等於其到期年期；付息債券因較早收回現金，存續期會短於到期年期。到期年期越長、票息越低、收益率越低，存續期越長，價格敏感度也越高。修正存續期等於麥考利存續期除以（1 + 每期收益率）。
當收益率出現小幅平行移動時，價格變動約等於負的修正存續期乘以收益率變動。投資組合經理會用它比較不同債券的利率敏感度，並使資產與負債的敏感度互相配合。
公式／慣例
麥考利存續期 = Σ（t × 第 t 期現金流的現值）÷ 債券價格；修正存續期 = 麥考利存續期 ÷ (1 + y ÷ m)；價格變動 % ≈ −修正存續期 × 收益率變動（m 為每年付息次數，y 為年化收益率）
說明例子
假設一隻虛構債券的修正存續期為 6.0 年。若其收益率上升 0.50 個百分點（50 個基點），價格估計變動為 −6.0 × 0.50% = −3.0%，即 1,000,000 港元持倉約減少 30,000 港元。收益率下降 0.50 個百分點時，估計價格約上升 3.0%，但由於凸性，實際變動會略有不同。
注意事項
存續期只是針對小幅平行收益率變動的線性估算；大幅波動、收益率曲線形狀改變、信用利差變化及贖回條款，都可能令實際價格變動出現明顯差異。