定義
信用利差是債券相對於年期相近的基準（例如政府債券）所多付的收益率，用以補償投資者承受的信用風險、流動性風險及其他風險。信用利差通常以基點報價，100 個基點等於 1 個百分點。
運作方式
利差擴闊代表市場要求更高補償，可能反映違約風險上升、流動性下降或經濟前景轉弱；利差收窄則大致相反。利差因發行人、評級、年期及行業而異，亦可按不同基準計算。
若基準收益率不變而利差擴闊，債券收益率便會上升，價格則下跌。利差並不等於預期損失：它還包含承受不確定性及流動性不足的補償，因此不能直接當作違約概率。
公式／慣例
信用利差 = 債券收益率 − 年期相近的基準收益率（以基點計 = 百分點差距 × 100）
說明例子
假設一隻虛構 5 年期公司債收益率為 5.40%，同年期政府基準債券收益率為 3.90%，信用利差即為 5.40% − 3.90% = 1.50 個百分點，亦即 150 個基點。若利差擴闊至 190 個基點而政府債券收益率不變，公司債收益率會升至 5.80%，價格則下跌。
注意事項
利差偏闊並不預示違約，也不代表便宜貨；它可能反映真正的信用壓力或市場流通量薄弱，而且報價利差會因所用基準及計算方法而不同。