交收

Settlement

定義

交收(亦稱交割)是交易的最後一步,即資產所有權轉移並完成付款。時間、方式和負責機構視乎市場、工具和交易場所而定,而且規則會隨時間改變。

運作方式

交收週期寫成 T+N,即交易日後第 N 個營業日。有些市場的股票以 T+1 交收,另一些以 T+2 或其他安排交收,部分工具則當日交收;假期和截止時間可能令日期順延。

衍生工具在到期時按合約條款以現金支付或實物交付方式交收,而加密資產轉帳則在獲得足夠確認數後於網絡上完成交收。交收風險是指一方未能交付或付款的可能性,結算安排和貨銀對付(DVP)規則旨在降低此風險。

公式/慣例

交收日 = 交易日 + N 個營業日,其中 N 及假期安排由交易場所、產品和日期決定

說明例子

假設示例:你在星期四以 HK$12.50 買入 1,000 股,須在交收日前支付 1,000 × 12.50 = HK$12,500。在 T+1 下,交收日是星期五;在 T+2 下,則是下一個星期一,因為週末不是營業日。若星期五是市場假期,這兩個日期便順延至星期一和星期二。

注意事項

切勿假設存在通用的交收週期:規則因市場、產品和交易場所而異,會隨時間改變,跨境或場外交易也可能不同。依賴某個具體日期之前,應向經紀商或交易場所確認最新的週期、截止時間和假期安排。