定義
保證金是交易者為開立及維持槓桿倉位（例如期貨合約、保證金貸款或沽空）而須存放於券商或結算所的抵押品。它是用來應付潛在虧損的履約按金，並非費用，也不是可損失的最高金額。
運作方式
初始保證金是開倉所需的金額，維持保證金是維持倉位所需的最低帳戶資產淨值；期貨另設變動保證金，每日結算盈虧。至於證券，保證金融資（香港俗稱孖展）讓券商貸出部分買入成本，以持倉作抵押並收取利息。
若帳戶資產淨值跌破維持保證金水平，券商會發出追加保證金通知，要求補充資金或減少曝險，並可能不待通知便強制平倉。由於虧損不受已繳保證金所限，倉位的虧損可能超過存入的款項。
公式／慣例
保證金比率 = 保證金存款 ÷ 持倉名義價值；帳戶資產淨值 = 存入現金 + 未實現盈虧；帳戶資產淨值跌破維持保證金時，須追加保證金
說明例子
假設一份虛構期貨合約的名義價值為 1,000,000 港元，初始保證金 80,000 港元（8%），維持保證金 64,000 港元。多頭倉位虧損 20,000 港元後，帳戶資產淨值由 80,000 港元降至 60,000 港元，低於維持水平，因此觸發追加保證金通知。若合約繼續下跌，虧損可能超過原先存入的 80,000 港元。
注意事項
保證金只是按金，絕非虧損上限：要求可能在短時間內上調，而被迫平倉可能鎖定虧損，甚至令你欠下券商債務。