定義
回測是把一套完整界定的交易或投資規則套用於歷史數據，以觀察它會有怎樣的表現，包括回報、虧損及交易頻率的過程。它是研究規則的工具，並不能證明該規則在未來有效。
運作方式
嚴謹的回測會在查看結果前先固定規則，只使用每個模擬日期當時可得的數據，計入貼近現實的成本，並記錄交易次數、回撤及低於前高的時間，而不只是平均回報。測試範圍、數據頻率、下單時點及倉位規模都必須列明。
單一回測只是一條歷史路徑，因此最適宜視作對假設的檢驗。在得出即使是暫時性的結論之前，應先在獨立的樣本外數據上，以及不同的市場環境中檢視結果。
說明例子
假設示例：某虛構規則在指數基金收盤價高於 200 日均線時持有該基金，否則持有現金。10 年內共進行 18 次來回交易（每年 1.8 次），未計成本前每年賺取 7.0%；以每次來回交易 0.30% 計，成本為 1.8 × 0.30% = 每年 0.54%，淨回報約為每年 6.5%。
注意事項
當回測存在前視偏差、倖存者偏差、忽略成本或參數過度調校時，結果會比現實美好，而歷史上亮麗的結果在實際應用中可能消失。應把結果視為只針對過往行為的教育性證據，而非預測。