定義
隱含波動率（IV）是把期權的現時市價代入期權定價模型後，反推出來的標的資產年化波動率。它反映市場對未來價格波動的定價，而非已經量度到的過往數字。
運作方式
隱含波動率是反向求解的：模型輸入標的資產價格、履約價、距離到期時間、利率、股息及期權的實際市價，再調整未知的波動率，直至模型價格與市價吻合。它以年化百分比報價，並且通常因履約價和到期日而不同。
在其他條件不變時，隱含波動率越高，認購及認沽期權的權利金都越貴。市場下跌或業績公布等已知事件之前，隱含波動率常會上升，事件過後則往往回落。它通常與已實現波動率（標的資產過往的實際波動）作比較。
公式／慣例
解出 σ 使：期權市價 = 模型價格（S, K, t, r, q, σ）；一個標準差的預期波動幅度 ≈ S × σ × √t（t 以年計）
說明例子
假設一隻虛構股份現價 100 港元，隱含波動率為每年 30%。在模型假設下，一個月內約一個標準差的波動幅度為 30% × √(1/12) ≈ 30% × 0.2887 ≈ 8.7%，即約 8.7 港元。這只是常見的波動範圍而非上限，更大的波動亦時有出現。
注意事項
隱含波動率是取決於模型的期權價格反映，並不代表標的資產的方向，也不保證未來波動的幅度；不同模型或輸入數據亦可得出不同的隱含波動率。