定義
追蹤誤差是基金或投資組合與其基準之間回報差距的標準差，通常以年化數字表示，衡量基金追蹤基準的一致程度，而不是它領先還是落後。
運作方式
每個期間以基金回報減去基準回報，得出主動回報，再計算這些差距的標準差。把期間數字乘以每年期數的平方根（月度數據約為 √12，每日數據約為 √252），便可得出年化數字。
追蹤誤差衡量差距有多一致，而追蹤差異則是帶正負號的差距本身。若基金以穩定幅度落後基準，追蹤誤差接近零，追蹤差異卻是負數；若基金的差距正負交替擺動，追蹤誤差可能較大，追蹤差異卻接近零。
公式／慣例
追蹤誤差 = (基金回報 − 基準回報) 的標準差；年化追蹤誤差 = 期間追蹤誤差 × √(每年期數)
說明例子
示例（虛構數字）：在五個月內，某基金的回報減去基準回報，分別為 +0.2、−0.2、+0.2、−0.2 及 0.0 個百分點。平均差距為 0.0，樣本標準差為每月 0.20 個百分點，因此年化追蹤誤差約為 0.20 × √12 ≈ 0.69 個百分點。另一隻基金每月都剛好落後 0.04 個百分點，追蹤誤差為零，但每年仍落後約 0.48 個百分點。
注意事項
追蹤誤差低不代表表現強勁，因為基金可以緊貼基準，但扣除成本後仍然落後。追蹤誤差是根據過往數據估算，市場、持倉或抽樣方法改變時，數值也可能隨之改變。