定義
夏普比率衡量投資組合高於無風險利率的平均回報，相對於每單位總波動率的水平。它由威廉·夏普（William Sharpe）提出，用以比較不同策略經風險調整後的表現。
運作方式
計算方法是以組合回報減去無風險回報，再除以組合回報的標準差。所有輸入必須採用相同的時間單位：若回報為每日數據，無風險利率亦須換算為每日利率，標準差也必須是每日數值。
每日或每月比率分別乘以 √252 或 √12 即可年化，這假設各期回報互相獨立。比率愈高，代表每單位波動帶來的超額回報愈多，但它並不顯示虧損可能有多深。
公式／慣例
夏普比率 = (R(p) − R(f)) ÷ σ(p)，其中 R(p)、R(f) 與 σ(p) 須採用相同的期間單位；年化夏普比率 ≈ 每期夏普比率 × √(每年期數)
說明例子
假設示例：某虛構投資組合在無風險利率為 3% 的一年中賺取 9%，年化波動率為 12%，故夏普比率 = (9% − 3%) ÷ 12% = 0.50。換算為每日數字，超額回報約為 6% ÷ 252 ≈ 0.0238%，波動率約為 12% ÷ √252 ≈ 0.756%，每日比率為 0.0315；乘以 √252 後再次得到約 0.50。
注意事項
把單位混用（例如從每日平均回報中減去年化 3% 的無風險利率）會得出毫無意義的結果。此比率對上行與下行波動一視同仁，對於偶發大額虧損、回報被平滑或流動性低的資產，以及經過大量參數搜尋的策略，數字可能顯得過分理想，而歷史過短亦會令估計值不穩定。