定義
風險價值是某投資組合在特定時間範圍內的虧損門檻，其估算方式是令虧損只有在機率很小（例如 5%）的情況下才會超過該門檻。舉例，95% 一日 VaR 為 HK$20,000，表示在模型假設下，預期約每 20 個交易日有 1 日的虧損大於 HK$20,000。
運作方式
常見方法有三種：歷史模擬法（採用實際回報分佈）、參數法（假設回報服從常態等特定分佈）及蒙地卡羅模擬法。在平均值為零的常態假設下，VaR = z × σ × 組合價值，其中 95% 的 z 為 1.645，99% 為 2.326。較長的時間範圍常以乘以 √（日數）來近似，這假設每日回報相互獨立。
VaR 是分位數，而非最大值：它標示最差 5% 結果由何處開始，卻沒有說明虧損在該點之後可以多大。預期損失（expected shortfall）取尾部虧損的平均值，常與 VaR 一併使用。
公式／慣例
參數法 VaR（平均值 ≈ 0）= z × σ × 組合價值，其中 95% 的 z = 1.645，99% 的 z = 2.326；h 日 VaR ≈ 一日 VaR × √h
說明例子
假設示例：某虛構 HK$1,000,000 組合的每日波動率為 1.2%。其 95% 一日 VaR = 1.645 × 1.2% × HK$1,000,000 = HK$19,740，因此預期約每 20 日有 1 日的虧損高於此數；VaR 並不說明這樣的一日虧損是 HK$25,000 還是 HK$250,000。
注意事項
VaR 並非可能出現的最差虧損：它忽略超出門檻的虧損幅度，結果亦很大程度取決於所選的信心水平、時間範圍、數據窗口及方法。假設回報為常態的模型往往低估尾部風險，因此應統計實際虧損超出 VaR 的次數來檢驗其準確性。