投資與交易百科

追蹤差異（追蹤偏離度）

Tracking Difference

追蹤差異是基金回報與其基準回報在指定期間內帶正負號的差距，以基金回報減去基準回報計算。負數表示基金落後於基準，正數則表示基金超越基準。

追蹤誤差

Tracking Error

追蹤誤差是基金或投資組合與其基準之間回報差距的標準差，通常以年化數字表示，衡量基金追蹤基準的一致程度，而不是它領先還是落後。

交易成本

Transaction Costs

交易成本是指建立及平倉時，除價格變動本身以外的一切開支。它包括佣金、交易所費用及稅項等明確收費，以及買賣差價、滑價及市場衝擊等隱含成本。

風險價值（VaR）

Value at Risk (VaR)

風險價值是某投資組合在特定時間範圍內的虧損門檻，其估算方式是令虧損只有在機率很小（例如 5%）的情況下才會超過該門檻。舉例，95% 一日 VaR 為 HK$20,000，表示在模型假設下，預期約每 20 個交易日有 1 日的虧損大於 HK$20,000。

Vega

Vega 是期權的希臘字母指標之一，估計在其他輸入不變的情況下，隱含波動率每變動 1 個百分點（1 個波動率點），期權價格約變動多少。買入的認購及認沽期權 Vega 均為正。

波動率

Volatility

波動率衡量資產回報圍繞其平均值的變動幅度，最常以回報的標準差表示，通常以年化百分比列示。波動率愈高，代表兩個方向的價格波動愈大，而不是指某個特定方向。

滾動前推分析（Walk-Forward Analysis）

Walk-Forward Analysis

滾動前推分析是一種驗證方法：先以過去的訓練窗口反覆擬合策略參數，再把這些參數原封不動地應用於下一個未見過的測試窗口，並讓兩個窗口沿歷史向前移動。表現只以接連起來的各個測試窗口來評判。

到期收益率

Yield to Maturity (YTM)

到期收益率（YTM）是把債券餘下所有預定票息及本金折現後，剛好等於現時市價的單一年化利率。它概括了以今日價格買入並持有至到期所隱含的回報。