投資與交易百科

認購期權（買權）

Call Option

認購期權賦予買方在到期日當日或之前，以履約價買入指定數量標的資產的權利而非義務，買方須為此支付權利金。

Delta

Delta 是期權的希臘字母指標之一，估計在其他因素不變的情況下，標的資產價格每變動一個單位，期權價格約變動多少。認購期權的 Delta 介乎 0 至 +1，認沽期權則介乎 −1 至 0。

到期日（屆滿）

Expiration (Expiry)

到期日是期權或期貨合約終止的日期和時間，屆時持有人的權利與義務即告失效或完成結算。歐式期權只能在到期時行使，美式期權則可在到期前的任何時間行使。

期貨

Futures

期貨是一種標準化的交易所買賣合約，約定在未來某日以既定價格買入或賣出指定數量的資產，或以現金結算差額。持倉每日按市價計值，並以保證金作擔保。

Gamma

Gamma 是期權的希臘字母指標之一，衡量標的資產價格每變動一個單位，期權的 Delta 會改變多少。它是 Delta 的變化率，描述期權對標的資產的曝險轉變得多快。

隱含波動率（IV）

Implied Volatility (IV)

隱含波動率（IV）是把期權的現時市價代入期權定價模型後，反推出來的標的資產年化波動率。它反映市場對未來價格波動的定價，而非已經量度到的過往數字。

期權（選擇權）

Option

期權是一種衍生工具合約，賦予買方在到期日當日或之前，以固定履約價買入或賣出標的資產的權利而非義務。買方須向賣方支付權利金，而賣方則承擔相應的履約義務。

認沽期權（賣權）

Put Option

認沽期權賦予買方在到期日當日或之前，以履約價賣出指定數量標的資產的權利而非義務，買方須為此支付權利金。

履約價（行使價）

Strike Price

履約價（又稱行使價）是期權持有人可以買入（認購期權）或賣出（認沽期權）標的資產的固定價格。它在合約中訂明，不會隨市價變動而改變。

Theta

Theta 是期權的希臘字母指標之一，估計在標的資產價格、波動率及利率不變的情況下，每過一日期權價格會下跌多少。它衡量時間損耗，即時間價值隨到期日臨近而逐步流失的情況。

Vega

Vega 是期權的希臘字母指標之一，估計在其他輸入不變的情況下，隱含波動率每變動 1 個百分點（1 個波動率點），期權價格約變動多少。買入的認購及認沽期權 Vega 均為正。