投資與交易百科

回測

Backtesting

回測是把一套完整界定的交易或投資規則套用於歷史數據，以觀察它會有怎樣的表現，包括回報、虧損及交易頻率的過程。它是研究規則的工具，並不能證明該規則在未來有效。

現貨溢價（Backwardation）

Backwardation

現貨溢價（Backwardation）指期貨市場中，較後交割的合約價格低於較近期合約或現貨價格的情況，期貨曲線因而隨到期期限延長而向下傾斜。

基準

Benchmark

基準是用作參照的標準，通常是一個指數或多個指數的組合，用來衡量基金、投資組合或策略的表現和風險。它提供一把尺，用來判斷成績究竟來自技巧、承擔風險，還是單純來自市場走勢。

買賣價差

Bid-Ask Spread

買賣價差是買家目前願意支付的最高價（買價）與賣家願意接受的最低價（賣價）之間的差額。它是即時成交的成本，也是衡量流動性的常用指標。

比特幣

Bitcoin

比特幣是一種數碼資產及支付網絡，運行於自身的公共區塊鏈上，沒有中央發行機構。網絡參與者共同執行的軟件規則，把其供應量限定在 2,100 萬枚。

區塊鏈

Blockchain

區塊鏈是一種共享帳本，把交易記錄在互相連結的區塊中，並複製到許多電腦上。每個區塊都載有前一個區塊的加密指紋，因此改動舊記錄會被察覺。

布林帶（Bollinger Bands）

Bollinger Bands

布林帶是圍繞移動平均線繪製的波動率通道：中軌通常為 20 期簡單移動平均線，上軌與下軌則設於中軌上下特定倍數（一般為兩倍）的標準差之外。此指標由約翰·布林格（John Bollinger）發展。

債券

Bond

債券是一種債務證券：投資者把資金借給政府或公司等發行人，換取定期支付的利息，並在到期日取回本金。

認購期權（買權）

Call Option

認購期權賦予買方在到期日當日或之前，以履約價買入指定數量標的資產的權利而非義務，買方須為此支付權利金。

K線（蠟燭圖）

Candlestick

K線（又稱蠟燭圖）是以單一圖形概括一段時間內開盤價、最高價、最低價及收盤價的圖表符號。其矩形實體由開盤價延伸至收盤價，上下兩條細線稱為影線，伸展至該時段的最高價與最低價。

利差交易（息差交易）

Carry Trade

利差交易是借入或賣出低息貨幣、持有較高息貨幣，以賺取兩者之間的利率差。這類交易承受匯率變動的風險，而匯率變動足以抵銷甚至超過利差。

商品

Commodity

商品是原油、銅、小麥或黃金等原材料或初級產品，同一品級的不同單位大致可以互換。買方主要關心品級、數量、地點和交付日期，而非生產者。

期貨溢價（Contango）

Contango

期貨溢價（Contango）指期貨市場中，較後交割的合約價格高於較近期合約及現貨價格的情況，期貨曲線因而隨到期期限延長而向上傾斜。

相關性

Correlation

相關性是介乎 −1 與 +1 之間的統計量，衡量兩組回報序列在直線關係意義上的同步程度。+1 代表完全同步，0 代表沒有線性關係，−1 則代表恰好反向。

票息

Coupon

票息是債券發行人定期向持有人支付的利息，通常以面值的年百分比表示，稱為票息率。

信用利差

Credit Spread

信用利差是債券相對於年期相近的基準（例如政府債券）所多付的收益率，用以補償投資者承受的信用風險、流動性風險及其他風險。信用利差通常以基點報價，100 個基點等於 1 個百分點。

加密資產託管

Crypto Custody

加密資產託管是指如何保管和保護控制加密資產的私鑰。誰掌握私鑰，誰就控制資產，因此託管可以由擁有人自行處理（自我託管），也可以交由交易所或專業託管機構等第三方負責。

貨幣對

Currency Pair

貨幣對以另一種貨幣（報價貨幣）的數量來表示一種貨幣（基礎貨幣）的價格。以 EUR/USD 為例，歐元是基礎貨幣，美元是報價貨幣，報價 1.2500 即 1 歐元需要 1.2500 美元。

Delta

Delta 是期權的希臘字母指標之一，估計在其他因素不變的情況下，標的資產價格每變動一個單位，期權價格約變動多少。認購期權的 Delta 介乎 0 至 +1，認沽期權則介乎 −1 至 0。

分散投資

Diversification

分散投資是把資金分配到回報並非完全同步的多項持倉，使整體組合的波動低於各部分按權重計算的平均波動。它主要降低個別公司、行業或資產所特有的風險。

股息

Dividend

股息是公司把部分利潤或儲備分派給股東，多數以現金支付，並按每股金額宣派。股息由董事會決定，並無保證。

股息率

Dividend Yield

股息率是股票全年股息佔現時股價的百分比，顯示每股股份相對其價格所派發的現金收入，而不是總回報。

回撤

Drawdown

回撤是指投資、帳戶或策略的價值由前一個高峰跌至其後低點的百分比跌幅。最大回撤則是在選定期間內最大的一次由高峰至谷底的跌幅。

存續期（久期）

Duration

存續期衡量債券價格對利率變動的敏感程度，以年數表示。麥考利存續期是按現值加權計算、收取債券各期現金流的平均年期；修正存續期則把它換算為收益率每變動 1 個百分點時，價格大約的變動百分比。